隆基绿能受益高景气半年大赚超90亿 市值两年缩水2400亿二季度44家基金减持

光伏龙头隆基绿能(601012.SH)的经营业绩一如既往的亮丽。

(相关资料图)

8月2日晚间，隆基绿能发布的业绩快报显示，上半年，公司盈利91.79亿元，同比增长超过40%。

上半年经营业绩继续快速增长，隆基绿能认为，主要有三个方面因素影响。光伏行业高景气持续，公司硅片和组件出货量同比大幅增长。上游多晶硅料价格的下降，带动公司组件产品毛利率修复。投资收益、汇兑收益增长，也助推了净利润增长。

近年来，隆基绿能积极进行产业布局。一方面，公司在技术引领之下，成本、品牌优势不断凸显。另一方面，公司积极推进扩产计划，高效产能逐步释放。在行业持续高景气之下，这些动作的成效逐渐显现，使得业绩持续快速增长。

不过，让人意外的是，2021年2月，在股价登高后，隆基绿能的股价不断下行。到今年8月4日，股价跌至30元/股左右。与之对应的是，两年多时间，市值缩水了约2400亿元。

多因素合力助赚91亿

隆基绿能将再度交出一份亮眼的半年度报告。

根据最新披露的半年度业绩快报，今年上半年，隆基绿能实现的营业收入为646.64亿元，较上年同期的504.17亿元增加142.47亿元，增长幅度为28.26%。与营业收入对应的是，归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)为91.79亿元，与上年同期的64.81亿元相比，将增加26.98亿元。扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)为90.60亿元，同比增加26.55亿元，增长幅度为41.46%。

今年一季度，隆基绿能实现营业收入283.19亿元，同比增长52.35%，净利润、扣非净利润分别为36.37亿元、35.91亿元，同比增长36.55%、35.68%。

对比发现，二季度，公司实现的营业收入为363.45亿元，同比增长14.21%。净利润、扣非净利润分别为55.42亿元、54.69亿元，同比增长45.19%、45.53%。

数据显示，尽管二季度的营业收入同比增速较一季度明显放缓，但二季度的净利润、扣非净利润同比增速较一季度明显加快。

由于隆基绿能尚未披露经过审计的半年度报告，以今年一季度为例，公司财务费用为-1.40亿元，而去年同期为2.46亿元。一季度，公司投资收益为12.40亿元，较去年同期的7.39亿元增加5.01亿元。

近几年，光伏行业持续高景气，行业龙头隆基绿能经营业绩持续快速增长。

数据显示，2019年至2022年，公司实现的营业收入分别为328.97亿元、545.83亿元、809.32亿元、1289.98亿元，同比增长49.62%、65.92%、48.27%、60.03%。对应的净利润为52.80亿元、85.52亿元、90.86亿元、148.12亿元，同比增长106.40%、61.99%、6.24%、63.02%。2021年，受上游硅料价格高企影响，公司净利润增速放缓，2022年恢复高速增长。

隆基绿能的研发投入也逐年增加。2020年至2022年，公司研发投入分别为25.92亿元、43.94亿元、71.41亿元。

股价两年跌超50%与业绩背离

在扩产及业绩一路高歌猛进之时，隆基绿能在二级市场表现越来越不理想。

始于2020年初，隆基绿能的股价大幅飙涨。股价从不到25元/股涨至2021年2月18日的125.68元/股，累计涨幅达4倍。但这是迄今为止的巅峰，此后，股价不断回落，到今年8月4日，股价回落至30元/股左右。前复权后，股价从2021年8月4日的65.11元/股跌至如今的30元/股左右 ，跌幅超过50%。去年7月初，公司股价曾达到67.60元/股，如今的股价与其相比，也下跌了逾50%。

2021年2月18日，隆基绿能的市值为4740.65亿元。今年8月4日，早盘收盘，其市值为2331.28亿元，如今的市值较2021年的高点缩水了2409.37亿元。

股价大跌超50%，一方面，可能是前期估值偏高，另一方面，可能是资金对未来发展前景不看好。

据记者发现，隆基绿能的股价走势与业绩严重背离，与基金减仓存在关联。Wind数据显示，基金已经大幅减持了隆基绿能。

2022年底，基金合计持有隆基绿能的股份数量为10.08亿股，占公司流通股股份总数的比重为36.59%。

这并不是基金持股高峰。2022年6月底，130家基金公司合计持有隆基绿能的股份数量为15.02亿股，占公司当时流通股总数的比例为42.87%。当时，易方达基金公司持股数量为2.04亿股，占其流通股的2.69%。广发基金公司、中欧基金公司、华夏基金公司等持流通股比例均超过1%。

到2022年底，广发基金公司持股数量减少至1.32亿股，持股比降至1.74%。易方达基金公司持股数量约为1.2亿股，占比为1.62%。华夏基金公司持股比降至1.10%，其余的基金公司持股比均不到1%。

根据Wind数据，今年二季度，仍然有64家基金公司持有隆基绿能股份，合计持股数量减少至4.40亿股，较2022年底减少5.68亿股，较今年一季度末减少约2.74亿股，持股比例为5.81%，分别较2022年底、今年一季度末的持股比13.30%、9.42%下降7.49个百分点、3.61个百分点。

到今年二季度末，广发基金持股数量减少至1.20亿股，持股比1.59%，广发基金公司是唯一一家持股比超过1%的基金公司。

二季度，减持动作最大的是易方达基金公司，其减持了7844.93万股股份，持股比降至0.27%。其次是泓德基金管理公司，其减持了4238.65万股股份，仅剩下2.14万股。

总体而言，二季度，合计有44家基金公司减持了隆基绿能2.74亿股股份。

一边是隆基绿能大幅扩产及业绩快速增长，另一边是股价大跌、基金等机构持股比创新低，未来，隆基绿能会有一个什么样的发展前景？

关键词：