PTA&MEG：平衡略改善 基差偏强-天天动态

观点小结：PTA

(资料图)

核心观点：谨慎偏多PTA供应检修需求回升，3-4月供需改善，平衡去库，短期预计基差正套思路。加工费修复至400短期上方空间不大，关注需求持续性和检修落地情况。

现货：谨慎偏多市场商谈一般，基差略走强，本周主港在05+50附近。

装置变动：谨慎偏多YS大化600降负5成，恒力1#3月检修，虹港250检修，3月供应有改善。

下游需求：中性织造、聚酯开工恢复至正常旺季水平，内需表现偏好，需求季节性回升，关注持续性。

供需平衡：谨慎偏多3月主流供应商检修公布集中，3-4月有改善，关注落地情况。

加工利润：中性PXN持稳偏强，有芳烃调油预期；PTA加工费略有修复至400，短期预计维持区间震荡。短期矛盾不突出，加工费驱动不足。

观点小结：乙二醇

核心观点：中性 EG绝对库存偏高，港口去库偏慢，短期平衡改善下预计区间震荡。

现货：中性市场商谈一般。目前现货基差在05合约贴水45-50元/吨附近，商谈4240-4245元/吨。

装置变动 ：中性国内开工变动不大，镇海炼化检修，陕煤、红四方、华谊重启，煤制有重启预期，关注一体化切换落地情况。

进口 ：中性国内到港预报中性，进口评估不高，2-3月进口预估50万吨。隐形库存偏高，去库偏慢。

下游需求：中性终端开工恢复至正常，聚酯新装置投产偏高，需求有支撑，订单表现一般。

供需平衡：中性平衡表1-2月累库，3月聚酯负荷提升，平衡有改善，但煤制重启改善有下降，关注港口去库。

加工利润：谨慎偏多整体维持亏损，石脑油偏强油制工艺维持亏损严重，煤制成本下移明显，现金流有所修复。

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