1公司获得推荐评级-更新中 当前焦点
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【08:30 宏川智慧(002930)深度研究报告：民营石化仓储龙头 商业模式清晰 长期景气向上 短期拐点将至】
2月16日给予宏川智慧(002930)推荐评级。
投资建议：复苏预期下，预计公司拐点将至。1）该机构预计公司22Q4 承受一定压力，但在23 年经济复苏背景下，预计需求呈现景气向上，带来仓储出租率及价格上行，短期拐点将至。2）该机构预计公司罐容保持持续增长。2023年现有业务增量来自于龙翔集团、常熟宏智全年并表，以及福建港能在2022年投产后逐步爬坡带来贡献。不考虑并购潜在可能，该机构测算公司控股罐容在2023 年同比增长将达到20%左右。3）该机构预计2022-2024 年公司归母净利分别为2.6、4、5.1 亿元，对应EPS 分别为0.58、0.89、1.13 元，对应PE分别为39、25、20 倍。4）石化仓储行业模式清晰，公司作为行业龙头，在分散的市场中有望不断提升市场份额，实现快速增长。考虑资源稀缺性与未来成长性，结合行业可比公司估值以及公司近三年估值中枢36 倍，给予公司2023 年预期利润33 倍PE，对应2023 年目标市值为132 亿元，目标价29.2元，预期较现价有29%增长空间。首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：公司外延并购拓展不及预期；石化仓储面临安全问题；经济大幅波动引发对石化仓储需求大幅下滑。
该股最近6个月获得机构8次买入评级、2次跑赢行业评级、2次优于大市评级、2次增持评级、1次强烈推荐评级、1次推荐评级。
